اتساع السوق الأمريكي يتدهور مع تقدم 28% من الأسهم فقط وسط هيمنة التقنية الكبرى على المؤشرات

تُكشف بيانات اتساع السوق الأمريكي عن صورة مقلقة؛ إذ لا يُسجّل سوى 28% من أسهم مؤشر S&P 500 مكاسب فعلية، في حين تُخفي المؤشرات الرئيسية هذا التدهور خلف أداء استثنائي لعدد محدود من عمالقة التقنية وأشباه الموصلات.

وتستأثر شركات كـNvidia وMicrosoft وMeta وApple بحصة كبيرة من الوزن السوقي للمؤشرات، مما يعني أن ارتفاع المؤشر لا يعكس بالضرورة صحة السوق في مجمله، بل يُخفي تراجعات في قطاعات الطاقة والسلع الاستهلاكية والشركات المتوسطة الحجم.

ويُعدّ محللو السوق تراجع اتساعه مؤشرًا تحذيريًا تاريخيًا؛ إذ تشير الدراسات إلى أن المراحل التي تقود فيها قلة من الأسهم المؤشرات عادة ما تسبق تصحيحات أو مراحل تقلب حادة في الأسواق، لأن قاعدة الدعم تصبح هشة وقابلة للانكسار السريع.

ويُراقب كبار المستثمرين المؤسسيين هذا التباعد باهتمام، مُحذّرين من أن استمرار الارتفاع في غياب مشاركة واسعة يُعرّض المحافظ لمخاطر مرتفعة، خاصة إذا تعثّر أداء شركة أو اثنتين من تلك العملاقة التي تحمل المؤشر.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

اتساع السوق (Market Breadth): مقياس يُحدد نسبة الأسهم المرتفعة مقارنة بالمنخفضة داخل المؤشر. اتساع واسع يعني مشاركة صحية، وضيق الاتساع يعني أن الارتفاع مدفوع بأسهم قليلة.

التمركز (Concentration): حين تُهيمن أسهم قليلة على وزن المؤشر، يصبح أداء المؤشر ككل رهينًا بأداء تلك الأسهم المحدودة بدلاً من عكس الصورة الكاملة للسوق.