رفعت Databricks تقييمها إلى 190 مليار دولار وسط موجة خروج تعيد تشكيل السيولة

أغلقت شركة Databricks جولة تمويلية بـ5 مليارات دولار عند تقييم بلغ 190 مليار دولار، في 13 أغسطس الجاري، لترسّخ موقعها كأكبر شركة خاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات. وكشفت تقارير أن الشركة أرادت في البداية جمع مليار دولار فقط قبل أن يدفع المستثمرون نحو 15 ملياراً، فاستقرت على 5 مليارات تسويةً بين الطرفين. ويقرأ محللون هذه الجولة بوصفها تموضعاً أخيراً في السوق الخاصة قبيل طرح عام مرتقب في 2027، مع تخطّي معدل إيراداتها السنوي 7 مليارات دولار.

وفي مشهد موازٍ، أعلنت Nielsen — شركة قياس الجمهور — اتفاقية لشراء DoubleVerify، المتخصصة في التحقق من الإعلانات الرقمية، بصفقة نقدية كاملة قيمتها 2.15 مليار دولار في 7 أغسطس. وتمثّل الصفقة نموذجاً للشركات العامة التي تستغل تراجع مضاعفات قطاع AdTech لتوسيع نطاقها باستحواذات بمضاعفات معتدلة. وفي قطاع مختلف كلياً، أتمّت General Fusion — إحدى شركات الاندماج النووي — اندماجها عبر شركة SPAC هي Spring Valley Acquisition Corp. III بتقييم يناهز المليار دولار، وهو مسار كان كثيرون يعتبرونه منتهياً قبل عام، مما يُشير إلى أن دورات الطاقة الحدية تفوق صبر أسواق الطرح التقليدية.

وسجّلت أوروبا سبع صفقات خروج تجاوزت قيمة كل منها مليار دولار حتى الآن في 2026، وهو رقم يعادل الرقم القياسي السنوي الكامل. وأعادت هذه الوتيرة انتشار المسار المزدوج كخيار افتراضي لكبريات شركات SaaS التي باتت تُعدّ ملفات الطرح العام في وقت موازٍ لاستقبالها عروض الاستحواذ. ويرد ذلك جزئياً على انتقادات المستثمرين المتعلقة بضعف نسب التوزيعات في الصناديق الأوروبية.

وعلى المستوى الخليجي، تُشكّل صفقتان صغيرتان الحدث البنيوي الأهم في المنطقة: استحوذت Beehive الإماراتية على حصة أغلبية في منصة Thimar السعودية للتمويل الجماعي للديون، فيما بِيع تطبيق SyarahApp إلى مجموعة سعودية تشغّل أكثر من 1,790 محطة وقود. وتكشف الصفقتان عن ظاهرة نادرة في المنطقة: بروز مشترين استراتيجيين محليين من خارج دوائر رأس المال الجريء — وهو العنصر الذي ظلّ مفقوداً تاريخياً من معادلة الخروج في MENA، وبروزه اليوم أبلغ دلالةً من أي رقم استثماري أولي.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

SPAC (شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة): شركة تُطرح في البورصة بهدف الاندماج مع شركة خاصة لتمكينها من الوصول إلى الأسواق العامة دون المرور بإجراءات الطرح الأولي التقليدية والمعقدة.

المسار المزدوج (Dual-Track Process): استراتيجية تُعدّ فيها الشركة ملف الطرح العام في وقت واحد مع استقبال عروض الاستحواذ الخاصة، مما يمنحها ورقة ضغط على الطرفين ويرفع سقف التفاوض.

نسبة التوزيعات (DPI): تقيس مقدار ما وُزّع فعلياً على مستثمري الصندوق نسبةً إلى رأس المال الذي ضخّوه؛ نسبة منخفضة تعني أن الصندوق يملك أصولاً ذات قيمة لكنها لم تتحوّل إلى سيولة نقدية بعد.