مضيق هرمز تحت المراقبة اليومية وأي إشارة انفراج قد تُهبط النفط 8 دولارات فوراً

يحتل مضيق هرمز مكانة ثابتة في أعلى قائمة المؤشرات التي يتابعها تجار النفط العالميون يومياً، فهو الممر البحري الذي يمر عبره ما يقارب 20% من إمدادات النفط العالمية، ويكفي أي تصعيد أو تخفيف في توتراته لتحريك أسعار الخام بصورة فورية وحادة.

وتُظهر الإشارات التاريخية قوة هذا التأثير بشكل لافت؛ إذ أسفر الفتح الجزئي للمضيق في 17 أبريل عن انخفاض سعر النفط بين 5 و8 دولارات للبرميل في جلسة واحدة، وهو ما يُجسّد حجم "علاوة المخاطر الجيوسياسية" التي يدفعها المشترون مقابل الخوف من انقطاع الإمدادات لا مقابل العرض الفعلي.

وعلى صعيد موازٍ، يُراقب المشاركون في السوق عن كثب أي بوادر لحوار أمريكي صيني بشأن عقوبات إيران؛ فإذا أبدت بكين استعداداً للتنسيق مع واشنطن أو تقليص مشترياتها من النفط الإيراني، فإن ذلك سيُزيل جزءاً من علاوة المخاطر المضافة على السعر بسبب التوترات بين الطرفين.

ويعكس هذا الواقع معادلة السوق الجوهرية في المرحلة الراهنة: سعر النفط يتكوّن من مكوّنَين لا واحد — تكلفة الإنتاج والطلب الفعلي من جهة، وعلاوة الخوف من انقطاع الإمدادات من جهة أخرى — والمكوّن الثاني هو ما يتبخّر بسرعة عند أول إشارة للانفراج.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

مضيق هرمز: ممر بحري ضيق بين إيران وعُمان يمر عبره نحو خُمس إمدادات النفط العالمية. إغلاقه حتى جزئياً يُحدث اضطراباً فورياً في أسواق الطاقة العالمية.

علاوة المخاطر الجيوسياسية: الفارق بين السعر الفعلي للنفط وما كان سيكون عليه لو لم تكن هناك توترات سياسية أو عسكرية. تُضاف هذه العلاوة عندما يخشى المشترون انقطاع الإمدادات.

إمدادات النفط: الكميات المتاحة من الخام الذي تُنتجه الدول وتُصدّره يومياً إلى الأسواق العالمية. أي تهديد لهذه الإمدادات يرفع السعر فوراً حتى قبل أن يقع الانقطاع فعلياً.