البنك المركزي الأوروبي يُبقي الفائدة عند 2% مع تعقيد عودة التضخم الطاقوي لمسار التيسير
أبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة على الودائع عند 2% في ظل موجة تضخم جديدة مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة، مما يُعقّد آفاق التخفيف النقدي المنتظر.
أبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة على الودائع عند 2%، متوقفاً عند هذا المستوى في اجتماعه الأخير في مواجهة عودة موجة تضخمية جديدة مرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة. وكانت الأسواق تُراهن على بدء مرحلة تيسير نقدي تدريجي في منطقة اليورو، غير أن الارتفاع الحاد في فواتير الطاقة المصاحب لتصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الخليج دفع البنك إلى إبداء تحفظ واضح.
وأكد مجلس محافظي البنك أن ثمة ضغوطاً تضخمية متجددة ناجمة عن ارتفاع أسعار النفط الخام، وأن هذا الوضع يُقيّد هامش المناورة أمامه لخفض الفائدة في الوقت الراهن. وأشار البنك إلى أنه سيتابع عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة، وفي مقدمتها مؤشرات التضخم للأشهر الصيفية، قبل اتخاذ أي قرار بتغيير مسار السياسة النقدية.
ويترتب على هذا التثبيت ضغط على اليورو مقابل الدولار الأمريكي، خاصة في ظل توقعات بمزيد من الرفع من قِبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. كما يُشكّل هذا القرار عبئاً إضافياً على حكومات منطقة اليورو المثقلة بالديون التي كانت تعوّل على خفض تكاليف الاقتراض لتعزيز مساحة الإنفاق في موازناتها.
وفي السياق العربي، تُراقب الدول المرتبطة اقتصادياً بالاتحاد الأوروبي هذه التطورات بقلق، إذ قد تُؤثر على تكاليف الصادرات والواردات وعلى قيمة الاستثمارات المشتركة. ويرى خبراء الاقتصاد أن استمرار الفائدة الأوروبية عند مستوياتها الراهنة يُشجّع المزيد من رؤوس الأموال الأوروبية على البقاء داخل المنطقة بدلاً من البحث عن عوائد أعلى في الأسواق الناشئة.
ماذا تعني هذه المصطلحات؟
سعر الفائدة على الودائع: الفائدة التي يدفعها البنك المركزي الأوروبي على أموال البنوك التجارية المودعة لديه، وهو المعدل المرجعي الرئيسي للسياسة النقدية. التيسير النقدي: خفض أسعار الفائدة أو ضخ السيولة لتحفيز الاقتصاد وخفض تكاليف الاقتراض. التضخم الطاقوي: ارتفاع الأسعار العام الناجم عن زيادة تكاليف الطاقة (نفط، غاز، كهرباء) التي تُرفع تكاليف الإنتاج والنقل والمعيشة.
Weekly Newsletter
Read between the lines before everyone else. Decode the most important economic, tech, and decision-maker movements in the region.. in 5 minutes every Saturday.
