أسعار الذهب ٢٠٢٦: اللي بيطبع الدولار… بيشتري الذهب

في مشهد غريب حصل الأسبوع اللي فات، وعدى على معظم الناس من غير ما ياخدوا بالهم. أسعار الذهب طلعت لأعلى مستوى في شهرين، فوق ٤٤٠٠ دولار للأونصة، والأمريكان… بيبيعوه. صناديق الذهب المدرجة في أمريكا خرج منها ٦١ طن في النص الأول من السنة، من أكبر موجات الخروج في تاريخها. يعني السعر بيكسر قمم، واللي المفروض إنهم أذكى مستثمرين في العالم ماشيين عكس الاتجاه. حد فيهم غلطان. السؤال: مين؟

الرواية الجاهزة بتقول إن الموضوع بسيط: التضخم الأمريكي طلع أهدى من المتوقع، فاحتمالات إن الفيدرالي يرفع الفايدة في سبتمبر نزلت من حوالي ٥٥٪ لحوالي ٣١٪ في أسبوع واحد. والذهب أصل مبيدفعش فايدة، فلما الفايدة المتوقعة تنزل، جاذبيته تعلى. قصة نضيفة، منطقية، وتنفع تتحط في نشرة أخبار المساء.

بس القصة دي بتشرح أسبوع… ومبتشرحش سنة.

لأن لو الموضوع كله فايدة وتضخم، يبقى مين اللي اشترى ٢٨٩ طن ذهب في ربع واحد؟ ده رقم قياسي، ومصدره مش صناديق ولا مضاربين ولا ناس خايفة على فلوسها. مصدره البنوك المركزية نفسها. المؤسسات اللي بتدير النظام النقدي العالمي، اللي بتطبع العملات وبتحدد الفايدة وبتطمّنك كل شهر إن كل حاجة تحت السيطرة… هي نفسها اللي بتشتري التأمين ضد النظام اللي بتديره.

وهنا المفارقة اللي محدش بيقولها بصوت عالي: المستثمر الأمريكي العادي بيبيع الذهب لأنه شايف إن عوائد السندات مغرية والدنيا مستقرة. والبنك المركزي، اللي شايف الأرقام قبل ما تتنشر وقاعد جوه أوضة القرار، بيشتري بأكبر كمية في التاريخ. لما اللي جوه المطبخ يشتري طفاية حريق، وانت قاعد في الصالة مطمّن… يمكن تسأل نفسك هو شايف إيه اللي انت مش شايفه.

اللي بيحصل من سنين مش موجة، ده تحول. دول كتير، والصين في المقدمة، بتقلل اعتمادها على الدولار كأصل احتياطي، مش عشان الدولار هينهار بكرة، لكن عشان درس التجميد والعقوبات اتحفظ كويس: الاحتياطي اللي بعملة حد تاني هو في نهايته وعد… والوعود بتتكسر. الذهب معندوش طرف مقابل، ومحدش يقدر يجمّده بقرار. وده بالظبط اللي بيخلي شراء البنوك المركزية مستمر، الفايدة طلعت ولا نزلت.

طبعًا السوق المالي مبيقرأش التاريخ كل يوم. أحيانًا بيقرأ المحضر.

محضر اجتماع الفيدرالي الأربع، وأرقام الإنتاج وPMIs الجمعة، لو طلعت أقوى من المتوقع، السعر هيهتز. بس لاحظ حاجة: الهزة دي مش بتبطل السؤال الأصلي، هي بس بتكشف مين من الموجودين في السوق بيشتغل على الصورة الكبيرة، ومين بيتحرك مع الضجيج. اللي بيبيع في الهزة خايف من المحضر. اللي بيشتري فيها عارف إن البنك المركزي اللي طبع المحضر ده قاعد يشتري في الجهة التانية.

الدخول عند القمة من غير حساب الهزة مش تفاؤل… ده استعجال لابس بدلة تفاؤل.

والفكرة اللي المفروض تخرج بيها أكبر من سعر الأسبوع ده كله: الذهب مبيقيسش التضخم زي ما بنتعلم في الكتب. الذهب بيقيس الثقة. كل طن بيشتريه بنك مركزي هو جملة مكتوبة بالمعدن بدل الكلام، بتقول إن الثقة في النظام الورقي مبقتش زي زمان. الأسعار بتتحرك كل يوم، لكن الرسالة دي ثابتة من سنين، وبتكبر.

الذهب مش بيغلى… الثقة هي اللي بترخص.

على المكشوف… من غير مُسكّن