يتوقع ستون إكس هبوط الذهب إلى 3,000 دولار والفضة إلى أواخر الثلاثينيات

قال دانيال بافيلونيس، كبير وسطاء السلع في مجموعة ستون إكس، إن الذهب والفضة بعد كسرهما دعماً حرجاً قريب الأجل قد يدخلان تصحيحاً أطول وأعمق يمتد إلى 2027 قبل أن ينقلب الاتجاه. وأوضح أن الذهب سيحتاج إلى مؤشرات على تخفيف السياسة النقدية لاستئناف المسار الصاعد الذي شهده العامان الماضيان.

وأضاف بافيلونيس أن السوق يعيش حالياً مرحلة تفكيك مراكز، وأن الأسعار لا تبدو جيدة على المخططات، وأن النظر إلى الجانب الفني وحده دون الأساسيات يشير إلى احتمال مزيد من الهبوط. وقال «أستطيع أن أرى الفضة تهبط إلى أواخر الثلاثينيات دولاراً، والذهب إلى نحو 3,000 دولار»، معتبراً أن ذلك «مرجح جداً» في الربع الأول من العام المقبل، قبل أن تستقر الأسعار لفترة ثم تعاود الارتفاع.

وأشار إلى أن ما حدث في المرات السابقة عندما لامست الفضة 50 دولاراً وصعد الذهب بقوة هو هبوط حاد لاحقاً، وقال إن «الحفلة انتهت»، وإن العناوين والقصص المتداولة الآن تشبه تلك التي رافقت القمم المبكرة في 2026. وقارن المشهد بما جرى عام 1980 قبيل انكشاف دور الأخوين هانت في سوق الفضة، حين تكررت روايات شح المعروض ودفعت المستثمرين إلى الشراء بكثافة.

ونصح بافيلونيس من لم يخرج من المراكز الصاعدة أو يحتفظ بالذهب المادي بأن يبدأ التحوط، عبر أدوات مثل الكولار التي تحدد سقفاً وأرضية للسعر وتحمي من الهبوط مع إتاحة فرصة الاستفادة من الصعود. وتوقع أنه إذا اتسعت عمليات التصفية في الأسواق المالية فسيشهد الذهب مزيداً من البيع. ورغم قناعته بأن الاتجاه طويل الأجل سيصيب، حذر من أن الفرضية قد تكون خاطئة على المدى القصير، داعياً إلى مزيد من التحوط.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

التصحيح السعري: هبوط ملحوظ في سعر أصل بعد صعود قوي، ويعتبره المستثمرون غالباً فرصة لإعادة تقييم المراكز.

التحوط: إجراء يهدف إلى تقليل الخسائر المحتملة من تحركات الأسعار، ويشمل أدوات وعقوداً بديلة تحمي المحفظة.

الكولار: استراتيجية تحوط تحدد سقفاً وأرضية لسعر الأصل عبر خيارات، فتحمي من الهبوط وتعطي فرصة محدودة للصعود.