ترتفع احتمالية رفع الفيدرالي للفائدة في سبتمبر إلى 60% بعد خطاب وارش

قفزت احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر من نحو 35% إلى 60% عقب الخطاب المتشدد الذي ألقاه رئيسه كيفن وارش في مؤتمر جاكسون هول السنوي.

عكست هذه القفزة في التوقعات حالة الصدمة التي أصابت الأسواق، إذ كان المستثمرون يُراهنون على توقف الفيدرالي عن رفع الفائدة في المدى القريب. وأدى التحول الحاد في التوقعات إلى ارتفاع ملحوظ في عوائد سندات الخزينة الأمريكية.

يستند المحللون في تقييم احتمالية قرار الفيدرالي إلى عقود المشتقات المالية المرتبطة بأسعار الفائدة (Fed Funds Futures)، وهي أدوات تتيح للمستثمرين التحوط من تغيرات الفائدة أو المضاربة عليها.

يُؤكد خبراء أن أي رفع للفائدة في سبتمبر سيُشكّل ضغطاً مضاعفاً على الأسواق الناشئة ومنها الأسواق العربية، إذ يُسبب تدفقاً لرؤوس الأموال باتجاه الدولار ويُرفع تكاليف الديون الخارجية للدول ذات العجز في الميزانية.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

عقود المشتقات المالية للفائدة: أدوات استثمارية تُتيح للمستثمرين التنبؤ بقرارات الفائدة أو التحوط منها. يُحسب منها المحللون احتمالية قرارات البنك المركزي قبل اتخاذها.

عوائد سندات الخزينة: العائد الذي يحصل عليه المستثمر من شراء السند الحكومي الأمريكي. ارتفاعها يعني توقع رفع فائدة، وهو ما يجذب رأس المال ويُقوّي الدولار.

الأسواق الناشئة: اقتصادات تنمو بسرعة ولكنها أكثر عرضة للصدمات الخارجية كرفع الفائدة الأمريكية، وتشمل معظم دول الشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا.