يُخفّف التضخم المصري من وهج مكاسب البورصة عبر تراجع العوائد الحقيقية

حقّق مؤشر EGX30 المصري مكاسب اسمية بلغت 32.1% منذ مطلع 2026، غير أن التضخم الحضري المرتفع الذي تجاوز 14% يُقلّص هذه المكاسب بشكل ملحوظ عند احتسابها بقيمتها الحقيقية.

يعني ذلك أن المستثمر الذي حقّق عائداً اسمياً بنسبة 32% ربما لا يُغطّي بشكل كافٍ خسارة القوة الشرائية جراء التضخم، مما يُضيّق هامش المكسب الحقيقي لبعض المستثمرين.

يُفرز هذا الواقع ضغطاً إضافياً على قرارات التخصيص لدى المستثمرين المؤسسيين، الذين يُقيّمون العوائد الحقيقية لا الاسمية عند مقارنة الأسواق الناشئة بعضها ببعض.

يرى محللون أن السيطرة على التضخم ستكون العامل الأهم في تحديد جاذبية البورصة المصرية للمستثمرين طويلي الأمد. ويؤكدون أن التضخم المنخفض المستدام هو ما يُحوّل المكاسب الاسمية إلى ثروة حقيقية على المدى البعيد.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

العائد الاسمي: نسبة الربح الظاهرة من الاستثمار دون احتساب التضخم؛ فعائد 30% اسمياً قد يعني 15% فقط حقيقياً إذا كان التضخم 15%.

العائد الحقيقي: العائد الفعلي للاستثمار بعد طرح معدل التضخم، وهو ما يعكس حجم الزيادة الفعلية في القوة الشرائية للمستثمر.

القوة الشرائية: مقدار ما يمكن شراؤه بمبلغ مالي محدد؛ ترتفع حين تنخفض الأسعار وتتراجع حين يرتفع التضخم، بغض النظر عن القيمة الاسمية للمبلغ.