نمو الكتلة النقدية الصينية 7.7% في يوليو يكشف استمرار ضخ السيولة

تسارع نمو المعروض النقدي الصيني (M2) إلى 7.7% على أساس سنوي في يوليو، متخطياً توقعات المحللين، في ما يُشير إلى استمرار بنك الشعب الصيني في ضخ السيولة سعياً لتحفيز نمو الائتمان.

وتزامن هذا الرقم مع سياسة نقدية توسعية ينتهجها البنك المركزي الصيني، شملت خفض أسعار الفائدة وتخفيض نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك خلال الأشهر الأخيرة.

غير أن الإقبال على الائتمان من القطاع الخاص لا يزال دون المستوى المأمول، ما يطرح تساؤلات جوهرية حول قدرة السياسة النقدية وحدها على إنعاش الاقتصاد في غياب الإصلاحات الهيكلية.

وفي السياق العالمي، يُولّد ضخ السيولة الصينية الضخمة تداعيات على الأسواق الناشئة والسلع الأولية، إذ يُنظر إليه باعتباره محركاً رئيسياً لحركة رأس المال في المنطقة الآسيوية.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

المعروض النقدي M2: مقياس واسع لكمية الأموال المتداولة في الاقتصاد، يشمل النقد والودائع تحت الطلب والودائع قصيرة الأجل، ويُستخدم لقياس مستوى السيولة الكلي.

نسبة الاحتياطي الإلزامي: النسبة التي يُلزم البنك المركزي البنوك التجارية بالاحتفاظ بها كاحتياطي. خفضها يُتيح للبنوك إقراض مبالغ أكبر ويرفع السيولة في الاقتصاد.

ضخ السيولة: إجراء يتخذه البنك المركزي لزيادة كمية الأموال المتاحة في النظام المصرفي، بهدف تحفيز الإقراض والنشاط الاقتصادي.