أزمة هرمز تُبقي النفط فوق 94 دولارًا وتُعيد رسم خريطة إمدادات الطاقة العالمية

تتماسك أسعار خام برنت عند نحو 94 دولارًا للبرميل مدفوعةً بالاضطراب المستمر في مضيق هرمز منذ فبراير 2026، إثر شنّ الولايات المتحدة وإسرائيل حملة جوية على إيران أعقبها ردٌّ إيراني بزرع الألغام وشنّ هجمات على ناقلات الشحن والقواعد الأمريكية في المنطقة.

تُقدّر التقارير أن المضيق يُعيق ما يقارب 25% من تدفقات النفط العالمية، وقد بلغت حدة الهجمات ذروتها في منتصف يوليو، قبل أن تُنتج محادثات إيران-عُمان الدبلوماسية قدرًا من التهدئة أسهم في تثبيت الأسعار لا في تراجعها، عاكسًا تسعير السوق لعلاوة مخاطر مستمرة لا حلًا وشيكًا.

تمتد تداعيات الأزمة إلى الاقتصادات الخليجية المُصدِّرة، إذ تُشير البيانات إلى تراجع الأنشطة النفطية السعودية بنسبة 6.8% على أساس ربعي في الربع الأول، فيما خفّض البنك الدولي توقعاته لنمو دول مجلس التعاون من 4.5% إلى انكماش بنسبة 2.4% للعام الحالي.

ويُشير المحللون إلى أن أزمة هرمز باتت أكبر مخاطر السوق الجيوسياسية في العالم اليوم، وأن أي انفراج دبلوماسي حقيقي سيُفضي إلى انعكاس حاد في أسعار النفط، في حين أن استمرار الاضطراب أو تصاعده سيدفع أسعار الطاقة نحو مستويات لم تُشهَد منذ 2022.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

علاوة المخاطر الجيوسياسية (Geopolitical Risk Premium): الجزء من سعر النفط الذي يعكس احتمال انقطاع الإمدادات بسبب النزاعات لا العوامل الأساسية للعرض والطلب، ويرتفع كلما ازدادت حدة التوترات.

مضيق هرمز: ممر مائي ضيق يربط الخليج العربي ببحر العرب وتعبر منه نحو 25% من تجارة النفط العالمية، مما يجعل أي اضطراب فيه أثرًا مباشرًا على الأسعار العالمية.

انعكاس الأسعار (Price Reversal): التحول المفاجئ في اتجاه سعر السلعة، وفي سياق النفط يحدث عادةً عند إعلان وقف إطلاق النار أو إعادة فتح ممرات الشحن.