ستيت ستريت تخفض احتمال بلوغ الذهب 5500 دولار إلى 60%

أبقت شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار على توقعها الأساسي ببلوغ الذهب نطاق 4750 إلى 5500 دولار للأونصة بنهاية الربع الأول من 2027، لكنها خفضت احتمال تحقق هذا السيناريو إلى 60 في المئة من 70 في المئة في تقرير سابق. وفي المقابل، خصصت احتمالاً بنسبة 35 في المئة لسيناريو هبوطي يرى المعدن بين 4000 و4750 دولاراً خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة.

وجاء هذا التحفظ بعد شهر صعب على المعادن النفيسة، إذ هبط سعر الذهب الفوري 6.3 في المئة في سبتمبر، وتراجعت الفضة 9.2 في المئة، وانخفضت السلع عموماً 0.6 في المئة. ورغم ذلك، جذبت الصناديق المتداولة للذهب المدرجة في الولايات المتحدة 11.7 مليار دولار في الربع الثالث، منها 3.7 مليار دولار في سبتمبر وحده، وهو ما عوّض أكثر من خروج 5.6 مليار دولار سُجّل في الربع الثاني.

وأشار التقرير إلى أن واردات الصين من الذهب الاستهلاكي بلغت رقماً قياسياً عند 1141 طناً خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام، وهو دليل على أن الطلب الآسيوي على المعدن الأصفر ظل صلباً حتى مع تقلب الأسعار العالمية.

ويأتي هذا التسعير في وقت رفع فيه الفيدرالي الأميركي الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر، وتحوّلت توقعات الأسواق من 1.5 رفع تراكمي إلى 3.3 رفع على مدى الأشهر التسعة المقبلة، وهو التحول الذي يضغط على الأصول التي لا تدرّ عائداً ويجعل السيناريو الصعودي للذهب أقل ترجيحاً مما كان عليه في بداية العام.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

السيناريو الأساسي: التوقع الأكثر ترجيحاً الذي يبنيه المحلل على مسار معين للاقتصاد، ويُقابله سيناريو بديل أقل احتمالاً.

صندوق المؤشر المتداول (ETF): صندوق يُتداول في البورصة مثل السهم ويتتبع سعر سلعة كالذهب، فتشتري حصة فيه بدل الاحتفاظ بالمعدن الفعلي.

نقطة الأساس: وحدة قياس صغيرة للفائدة، وتساوي واحداً من مئة من واحد في المئة، ويُعبَّر بها عن تغيرات الفائدة الصغيرة.