يتجاوز مؤشر PCE الأمريكي للتضخم مستوى 3.7% مع استمرار الضغوط السعرية

ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي في الولايات المتحدة إلى 3.7%، مُتخطياً التوقعات، مع تسجيل أكثر من نصف مكوناته معدلات تضخم تتجاوز 3%، مما يُعمّق المخاوف من ثبات الضغوط السعرية في الاقتصاد الأمريكي.

يُعدّ مؤشر PCE الأداة المفضلة للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، كونه يعكس التحولات في سلوك المستهلك بصورة أدق من مؤشر أسعار المستهلك (CPI). وجاءت البيانات الأخيرة لتُقيّد خيارات البنك المركزي وتدفعه نحو مزيد من التشديد.

يُشير الاقتصاديون إلى أن استمرار تضخم الخدمات بمستويات مرتفعة هو العامل الرئيسي وراء تشبّث مؤشر PCE فوق الهدف المحدد عند 2%، مشيرين إلى أن سوق العمل القوي يُبقي الضغط على الأجور ومن ثمّ على الأسعار.

يرى المحللون أن بقاء مؤشر PCE فوق 3.5% يُعطي الفيدرالي مسوّغاً كافياً لرفع الفائدة في سبتمبر، في حين يُحذّر فريق آخر من أن الإفراط في التشديد قد يُوقع الاقتصاد في ركود غير مقصود، خاصةً إذا تباطأ سوق العمل بوتيرة أسرع من المتوقع.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

مؤشر PCE: اختصار لـ"نفقات الاستهلاك الشخصي"، يقيس التغير في أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون. يُفضّله الاحتياطي الفيدرالي لأنه يشمل تغيرات سلوك الشراء.

هدف التضخم عند 2%: النسبة التي يسعى إليها الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على استقرار الأسعار. ارتفاع التضخم عنها يدفع نحو رفع الفائدة لتبريد الاقتصاد.

تضخم الخدمات: ارتفاع أسعار الخدمات كالإيجارات والرعاية الصحية والتعليم. يصعب خفضه لأنه مرتبط بالأجور، وهو مقاوم للسياسة النقدية أكثر من تضخم السلع.