بنك اليابان يستعد لرفع الفائدة إلى 1.25% الخميس وسط مخاوف من تفكك صفقات الين
يُتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1.25% في اجتماع 18 سبتمبر، في خطوة قد تُفجّر تصفية واسعة لصفقات carry trade بالين تُقدَّر بمئات المليارات.
يترقب المستثمرون العالميون اجتماع بنك اليابان في 18 سبتمبر الجاري، وسط توقعات واسعة بأن يرفع البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة إلى 1.25% للمرة الأولى منذ عقود، في خطوة تمثّل تحولاً جذرياً في السياسة النقدية لأكبر دائن في العالم.
وتبرز المخاوف بصورة خاصة من تداعيات ذلك على ما يُعرف بصفقات carry trade بالين الياباني، إذ اقترض المستثمرون الدوليون مئات المليارات من الدولارات بالين بفوائد شبه صفرية، واستثمروها في أصول عالية العائد. وأي رفع مفاجئ للفائدة قد يُفجّر تصفية انكشافية ضخمة لهذه المراكز.
وسبق أن أوجدت إشارات بنك اليابان نحو التطبيع النقدي موجات اضطراب في الأسواق العالمية في أغسطس 2024، وهو ما جعل المراقبين أكثر تحفظاً أمام كل بيان يصدر عن البنك. وتسعى أسواق الفوركس إلى استباق هذه الخطوة بتقليص المراكز في الين مقابل الدولار والأصول الآسيوية.
وتنعكس هذه التوقعات على سلوك المستثمرين في الأسواق الناشئة، لا سيما تلك التي تستقطب تدفقات مدفوعة بالسيولة الينية الرخيصة. وقد يؤدي تفكك جزء من هذه الصفقات إلى تدفق مفاجئ للأموال من الأسواق الناشئة باتجاه اليابان، مع ما يرافق ذلك من ضغوط على العملات والأسهم المحلية.
ماذا تعني هذه المصطلحات؟
صفقات carry trade: استراتيجية استثمار تقوم على الاقتراض بعملة ذات فائدة منخفضة كالين الياباني، واستثمار العائد في أصول بعملات أو أسواق ذات فائدة أعلى لجني الفرق.
تصفية الصفقات: بيع الأصول المقتناة بأموال مقترضة لسداد الديون، وتحدث أحياناً بصورة قسرية وسريعة مما يُسبب اضطرابات في الأسواق.
التطبيع النقدي: العملية التدريجية التي تنتقل فيها السياسة النقدية من مستويات فائدة استثنائية منخفضة نحو مستويات أكثر اتساقاً مع حالة الاقتصاد الطبيعية.
لنشـرة الأسبوعيـة
اقرأ ما بين السطور قبل الجميع. فك تشفير أهم تحركات الاقتصاد، التقنية، وصُنّاع القرار في المنطقة.. في ٥ دقائق كل سبت.
