تحذيرات وارش المتشددة من التضخم تقوي الدولار وترفع تكلفة الاحتفاظ بالذهب

أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش تحذيرات حادة بشأن استمرار ضغوط التضخم، مشيراً إلى أن البنك المركزي لن يتسرع في خفض الفائدة طالما بقيت مؤشرات الأسعار فوق المستوى المستهدف، وأدت هذه التصريحات المتشددة إلى تعزيز الدولار الأمريكي وزيادة الضغط على أسعار الذهب.

وتأتي تصريحات وارش في سياق نقاش واسع داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول الوقت الملائم لتغيير مسار السياسة النقدية، إذ يميل التيار المتشدد إلى الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة لضمان تراجع التضخم بصورة مستدامة.

ويزيد ارتفاع الدولار من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يُدرّ فائدة، مما يجعل الأصول المقوّمة بالدولار كالسندات الأمريكية أكثر جاذبية في نظر المستثمرين الدوليين ويُضعف الطلب على المعدن الأصفر.

ويرى المحللون أن استمرار الخطاب المتشدد من وارش سيُبقي ضغطاً على الذهب في الأسابيع المقبلة، في حين يتوقف المسار النهائي على قراءات التضخم الأمريكية القادمة ومدى تجاوبها مع أهداف الاحتياطي الفيدرالي.

ماذا تعني هذه المصطلحات?

الموقف المتشدد: وصف يُطلق على مسؤولي البنوك المركزية الذين يميلون لرفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة لمكافحة التضخم، في مقابل الموقف المتساهل الذي يفضل خفضها.

تكلفة الفرصة البديلة: الخسارة الضمنية التي يتحملها المستثمر حين يختار الذهب بدلاً من أصل آخر يدفع فائدة؛ فحين ترتفع الفوائد يصبح الذهب أقل جاذبية لأنه لا يدفع عائداً.

الاحتياطي الفيدرالي: البنك المركزي للولايات المتحدة الأمريكية، يتحكم في أسعار الفائدة الأمريكية وقراراته تؤثر على اقتصادات العالم والدولار وأسعار الذهب.