يتراجع الذهب 1.07% إلى نحو 4481 دولاراً مع ارتفاع عوائد الخزانة وتصاعد منافستها للمعدن الأصفر

تراجع سعر الذهب في السوق الفورية 1.07% ليستقر قرب 4481 دولاراً للأوقية، في حركة كشفت عن إعادة توزيع المستثمرين لمحافظهم باتجاه الأصول ذات العائد المرتفع وبعيداً عن المعدن الأصفر غير المُدرّ للفوائد.

يقف وراء هذا التراجع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستوياتها الأعلى منذ مطلع 2025، إذ يُشكّل العائد المضمون على السندات منافساً أكثر جاذبية للذهب حين يتجاوز 4.7%.

جاء الانخفاض رغم استمرار التوترات الجيوسياسية التي عادةً ما تدعم الذهب بوصفه ملاذاً آمناً، مما يُشير إلى أن عامل الفائدة يتفوق حالياً على الدافع الدفاعي للمعدن.

يرصد المحللون نمطاً متكرراً في دورات التشديد النقدي حيث يتحوّل المستثمرون من الذهب إلى السندات. ويؤكدون أن عودة الذهب للصعود تتطلب إشارات واضحة بتحوّل الفيدرالي نحو التيسير النقدي أو ضربة جيوسياسية كبرى تُعيد إيقاظ الطلب على الأصول الدفاعية.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

الذهب كملاذ آمن: يميل المستثمرون للجوء إلى الذهب في أوقات الأزمات لأنه يحتفظ بقيمته تاريخياً؛ غير أن ارتفاع الفائدة يُضعف جاذبيته لأن السندات تُقدّم عائداً نقدياً.

تكلفة الفرصة البديلة: العائد الذي يتخلى عنه المستثمر باختياره أحد الأصول بدلاً من الآخر؛ ارتفاع عائد السندات يرفع تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب.

السعر الفوري للذهب: سعر شراء وبيع الذهب في السوق لحظياً مقابل الدولار للأوقية؛ يختلف عن سعر العقود الآجلة الذي يعكس توقعات السوق للمستقبل.