يهبط مؤشر الدولار لأدنى مستوياته في 18 شهرًا وسط تراجع الإقبال على الأصول الأمريكية

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى أدنى مستوياته منذ 18 شهرًا، مسجّلًا هبوطًا تراكميًا يتجاوز 8% منذ مطلع العام، في ظل تنامي المخاوف المتعلقة بالمسار المالي الأمريكي وتراجع جاذبية الأصول الأمريكية نسبيًا أمام نظيراتها الأوروبية والآسيوية.

رصد المحللون في كبرى البنوك الاستثمارية تحوّلًا ملموسًا في توجّهات مديري المحافظ العالمية نحو تقليص الأوزان الدولارية، إذ أشارت بيانات صناديق الاستثمار إلى تدفقات صافية إلى خارج الأصول الأمريكية للشهر الثالث على التوالي. وأوضح كبير استراتيجيي العملات في غولدمان ساكس أن هذا التوجّه يعكس قلقًا منهجيًا وليس مجرد تحركات تكتيكية.

في المقابل، استفادت العملات المنافسة استفادةً واضحة من ضعف الدولار؛ إذ ارتفع اليورو إلى أعلى مستوياته منذ عامين مقابل الدولار، فيما قفز الين الياباني بنحو 6% خلال الشهر الجاري. وسجّلت عملات دول مصدّرة للسلع كالريال البرازيلي والبيزو المكسيكي مكاسب ملحوظة.

وعلى صعيد السلع المسعّرة بالدولار، ارتفع النفط والذهب والمعادن الصناعية بالتزامن مع هبوط العملة الأمريكية، ما يعكس ارتباطًا عكسيًا كلاسيكيًا يُفيد الدول المنتجة للسلع الأولية.

ماذا تعني هذه المصطلحات؟

مؤشر الدولار (DXY): مقياس يُحدّد قيمة الدولار الأمريكي أمام سلة من ستة عملات رئيسية كاليورو والين والجنيه، تخيّله كمقياس حرارة يُخبرك إن كان الدولار يسخن أو يبرد مقارنةً بالعالم.

تدفقات صافية خارج الأصول: يعني أن المستثمرين يسحبون أموالًا أكثر مما يضخّون في نوع معين من الأصول — كأن يبيع صناديق أجنبية أسهمًا أمريكية أكثر مما تشتري في فترة معينة.

الارتباط العكسي بين الدولار والسلع: عندما يضعف الدولار، تصبح السلع المسعّرة به كالنفط والذهب أرخص للمشترين الأجانب، فيرتفع الطلب عليها ويرتفع سعرها — والعكس صحيح حين يقوى الدولار.